https://www.neican.ai/tags/%E5%B8%82%E9%94%80%E7%8E%87%E4%BC%B0%E5%80%BC/ Recent content in 市销率估值 on AI内参 Hugo zh-cn Sat, 21 Feb 2026 13:10:07 +0800 https://www.neican.ai/insights/-ai--20260221131007004-0/ Sat, 21 Feb 2026 13:10:07 +0800 https://www.neican.ai/insights/-ai--20260221131007004-0/ 智谱与 MiniMax 的市值狂飙折射出 AI 商业逻辑的剧变，Token 正在从低价软件服务转型为高溢价的数字基础设施能源。尽管 700 倍 PS 伴随巨大风险，但 Agent 驱动的指数级需求增长已成为资本市场定价的新准星。