本文分析了AI算力产业链的利润结构重塑，指出随着算力成本的技术性通缩和云厂商自研芯片的普及，硬件商的议价权正被削弱。同时，市场对资本支出的线性外推预期存在供过于求的潜在风险，未来行业将迎来从基建狂热向价值变现的深度分化。

本篇文章深度剖析了当前AI产业严重的利益失衡现象，指出存储和计算上游厂商凭借垄断地位攫取了大部分利润，而下游模型公司因高昂且可变的推理成本深陷财务困境。文章强调，AI的真实商业红利正由拥有成熟业务载体的巨头通过“旧业务+AI杠杆”的形式先行兑现。